УПРАВЛЕНИЕ ЗАЕМНЫМИСРЕДСТВАМИ НА ПРИМЕРЕ (ООО КЛИНИКА

Деятельность практически полностью зависит от кредиторов, финансирование из внешних источников составила 62%, 63%, 82% соответственно.С другой позиции, негативная динамика наносит значительный ущерб кредиторам. За анализируемые года реализация всех текущих активов позволит расплатиться с кредиторами частично, и определенная часть долгов останется непокрытыми. Собственный капитал за последние года был полностью иммобилизован. Данный коэффициент больше 1, что недопустимо. Это означает, что величина внеоборотных активов превышает величину собственного капитала от 5 до 48%, которые восполняются кредиторской задолженностью. Разумеется, собственный капитал не может являться источником формирования текущих активов и предприятие, как отмечено ранее, попадает на стадию банкротства.Минимальное условие сохранения финансовой устойчивости и платежеспособности организации – это значение Косс не ниже 0,1. По данным таблицы в соответствии с указанным нормативным документом, структура баланса в 2011 – 2013г. признана неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным. Важное дополнение в анализе финансового состояния ООО Клиника «Голливуд», к выше перечисленным коэффициентам финансовой устойчивости, - это раскрытие аспектов финансового положения с точки зрения ликвидности баланса: возможности срочного погашения долгов. На практике представляют интерес 3 основных показателя, отражающих мгновенную, текущую платежеспособность и платежные возможности на отдаленную перспективу. Коэффициенты ликвидности приведены в таблице 21.Мгновенную платежеспособность характеризует коэффициент абсолютной ликвидности; на предприятии ООО Клиника «Голливуд» он за три года оказался ниже оптимального значения. Он составил 0,02, 0,11, 0,08 соответственно. То есть предприятие могло мгновенно оплатить 2% в 2011 году, 11% в 2012 году и 8% в 2013 году краткосрочных обязательств. Таблица 19Коэффициенты ликвидности балансаНазваниекоэффициентаРасчетнаяформулаОптимальноезначениеНа конец2011 годаНа конец2012 годаНа конец2013 годаКоэффициент абсолютной ликвидностиКабс. лик.=S/Pt  0,2  0,02  0,11  0,08  Коэффициент промежуточной ликвидностиКпром. лик.=(S+Ra)/Pt 1  0,88 0,78 0,74 Коэффициент текущейликвидностиКтек. лик.=(S+Ra+Z)/Pt 2,0 - 3,0 0,97 0,91  0,87 Коэффициент убыточнойоценкиликвидностиКуб. лик.=(Sα+Raα+Zα)/Ptα= , α= , α=  1,1 - 1,2   0,48   0,48   0,45   Коэффициент покрытия нормальныйКпок. нор.=(Pt+Z)/Pt  Кп. н.<Кт.л.  1,09  1,13  1,13  Коэффициент промежуточной ликвидности за анализируемый период был ниже оптимального значения. Он составил 0,88, 0,78, 0,74 соответственно, что свидетельствует о низкой ликвидности баланса. Это говорит о невозможности заемного капитала погашением денежными средствами и дебиторской задолженностью. Текущая ликвидность показывает фактическую платежеспособность – Ктл. Представляет значительный интерес для кредиторов и кредитных учреждений (банков), предоставляющих кредиты предприятию. Значение коэффициента за 5 лет ниже 1, что свидетельствует о чрезвычайно низкой ликвидности баланса и в общем случае неплатежеспособности организации. Так в конце 2011г. обязательства перед поставщиками, по оплате труда, бюджетом, внебюджетными фондами возможно было погасить на 88%, в 2013г. - на 74% за счет высвобождения средств – от дебиторов и наиболее высоколиквидных средств – денег на счетах. Платежные возможности, прогнозируемые на отдаленную перспективу, отражает коэффициент покрытия – Кп. Значения коэффициента Кп свидетельствуют о низкой платежеспособности предприятия в долгосрочной перспективе. Стоимость запасов, дебиторская задолженность и средства на счетах с 2011г. в совокупности не превышают краткосрочные обязательства. За счет данных статей можно погасить лишь 87% в 2013 году.Основной фактор, обуславливающий общую платежеспособность – Коп – свидетельствует о том, что деятельность предприятия в финансовом плане далека от нормальной.Коэффициент покрытия нормальный за весь анализируемый период больше, чем коэффициент текущей ликвидности – 0,97<1,09, 0,91<1,13, 0,79<1,13; следовательно, предприятие нельзя считать платежеспособным, так как после оплаты долгов у предприятия не останется средств для продолжения деятельности. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности – Кдк. С точки зрения повышения платежеспособности требуется достигнуть значения 0,9-1,0. В 2012г. величина дебиторской задолженности составила 67% (в 2013г. – 66%) от обязательств, снизившись с 85%, что для предприятия нежелательно. C позиций финансового менеджмента данный показатель более подходит для оценки деловой активности. Создание в ближайшем будущем эффективной схемы управления финансами организации должно быть ориентировано на достижение рациональных пропорций дебиторской и кредиторской задолженности, что повысит в итоге деловую активность и платежеспособность организации.2.3 Анализ подходов к управлению кредиторской задолженностью в ООО Клиника «Голливуд»В течение рассматриваемого периода доля кредиторской задолженности в балансе предприятия выросла на 11,4% пункта в 2013 году по сравнению с 2012 годом. Основная сумма задолженности складывается в 2013 году из долгов внебюджетным фондам, бюджету. На предприятии наблюдается тенденция увеличения суммы счетов к оплате в основном по расчетам с персоналом по оплате труда, внебюджетным фондам.К2013 году появляется задолженность перед дочерними предприятиями.Таблица 20Состав и структура кредиторской задолженностиООО Клиника «Голливуд»СтатьиНа конец 2011 годаНа конец 2012 годаНа конец 2013 годатыс. руб.%тыс. руб.%тыс. руб.%Кредиторская задолженность (всего), тыс. руб.8776100832610012823100в том числе поставщики материалов413347,124215,065304,13задолженность перед дочерними и зависимыми обществами----6254,87задолженность перед персоналом по оплате труда5406,162142,574913,82задолженность перед государственными внебюджетными фондами156317,82328339,43617348,14задолженность перед бюджетом165318,85311637,42268220,92авансы полученные8519,70126315,17228117,79прочие кредиторы310,35290,35420,33В %% к балансу-62,20-59,77-73,60Кредиторская задолженность также влияет на платежеспособность предприятия. Рассмотрим основные показатели по оборачиваемости кредиторской задолженности и представим их в таблицу 21.Таблица 21Оборачиваемость кредиторской задолженностив ООО Клиника «Голливуд»ПоказателиРасчетная формула2011 год2012 год2013 годСумма оборота по кредиторскойзадолженности, тыс. руб.H130521732023651Величина кредиторскойзадолженности, тыс. руб.Rрна начало года-288287798334на конец года-8779833412839средний остатокRр=(Rр0+Rр1)/25830,58556,510586,5Коэффициент оборачиваемостикредиторской задолженности, разKobкз =H/R1,401,501,61Период погашения кред-койзадолженности, днейTкз=360/Kob257,14240,15223,83Рост коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности на 0,21 раза в 2013 году по сравнению с 2013 годом, в котором он составлял 2,02 раза, означает относительное снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию (снижение данного коэффициента в 2013 году по отношению к 2012 году свидетельствовало о расширении покупок в кредит).Снижение периода погашения кредиторской задолженности на 17 дней в 2013 году оценивается положительно, так предприятию требуется меньше времени для того чтобы рассчитаться по своим долгам (не учитывая банки). Срок оборота кредиторской задолженности превышает период инкассации дебиторской задолженности. Соотношение дебиторской задолженности и кредиторской задолженности нормальное. Следовательно, предприятие вкладывает денежные средства в текущие активы (дебиторскую задолженность), затем получает обратно вложенные суммы в виде выручки, а потом расплачивается с кредиторами. Оттока денежных средств из оборота не происходит. Расчеты с поставщиками и подрядчиками по срокам оплаты (тыс. руб) представлены в таблице 22.Таблица 22Расчеты с поставщиками и подрядчиками по срокам оплатыООО Клиника «Голливуд»Наименование кредитораВсего на конец 2013г.В том числедо 3 мес.3-12 мес.свыше 12мес.1. ОАО «Ормко» 11250250510048502. ООО «Ортотек»3480-185016303. ООО «Техник-Н»430430--4. ООО «Медторг»12401240--5. ОАО «Альфа-Т»760760--6. ОАО «Гермес»16705103208407. ОАО«ДенталМ »633077010004560ИТОГО236513960827011880Сравнительный анализ соотношения дебиторской и кредиторской задолженности представлен в таблице 23.Снижение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности в 2013 году по сравнению с 2013 годом на 0,62 означает увеличение коммерческого кредита предоставляемого покупателям. Период погашения дебиторской задолженности показывает средний срок расчета покупателей с предприятием. В 2013 году по сравнению с 2013 годом он вырос на 24 дня и составил 131 день. Это говорит о росте сроков расчета покупателей с предприятием.Рост коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности в 2013 году по отношению к 2013 году на 0,21 говорит об относительном снижении коммерческого кредита предоставляемого предприятию. Его снижения в 2013 году по сравнению с 2012 годом на 0,22 говорит о расширении покупок в кредит. Таблица 23Сравнительный анализ соотношения дебиторской и кредиторской задолженности ООО Клиника «Голливуд»ПоказателиРасчетная формулаНа конец2011 г.На конец2012 г.На конец2013 г.Отклонение 2013г к 2011гОбщий оборот по оказанию услугОР1438218722234144692Сумма дебиторской задолженности предприятия, т.р.ДЗ4777556385322969Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженностиКодз = ОР / ДЗ3,013,372,74- 0,62Период погашения дебиторской задолженности, дниТдз = 360 / Кодз12010713124Сумма оборота по кредиторской задолженности, тыс. руб.H1305217320236516331Средняя величина кредиторской задолженности, тыс. руб.Rр = (Rр0 + Rр1) / 25830,58556,510586,52030Коэффициентоборачиваемости кредиторской задолженности, разKobкз = H / Rр1,401,501,610,21Период погашения кредиторской задолженности, днейTкз = 360 / Kob257,14240,15223,83- 17Соотношение дебиторской и кредиторской задолженностиК = Ra / Rp0,820,650,810,16Период погашения кредиторской задолженности показывает средний срок расчетов предприятия с кредиторами. Так в 2013 году он составил 161 день, что на 17 дней ниже,чем в 2013 году. То есть средний срок расчетов снизился.Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности выросло на 0,16 в 2013 году по сравнению с 2013 годом и составило 0,81. Рост неблагоприятен для предприятия, так как рост величины дебиторской задолженности (53,37%) превысил рост величины кредиторской задолженности (36,55%).Для того, чтобы положение предприятия улучшалось уже сейчас необходимо искать собственные источники финансирования деятельности, а следовательно, уменьшать просроченную дебиторскую задолженность.3.Совершенствование управления кредиторской задолженностью в ООО Клиника «Голливуд»3.1 Предложения по формированию политики управления кредиторской задолженностью в ООО Клиника «Голливуд»Руководство предприятия все время находится перед необходимостью выбора. Оно должно осуществлять выбор оптимальной закупочной политики, принимать решения в области выбора кредиторов и погашения возникающей задолженности, зачастую в условиях нехватки оборотных средств.Для улучшения состояния кредиторской задолженности необходимо определить, какими функциями будет наделен работник ООО Клиника «Голливуд» для оценки реального состояния задолженности. В клинике работает всего 25 человек, поэтому данные функции закреплены за коммерческим директором. При определении конкретных мероприятий по снижению кредиторской задолженности необходимо разработать финансовую политику, которая будет включать основные цели и задачи, а также влияние этой политики на работу клиники. Исходя их данной цели коммерческий директор при формировании политики управления кредиторской задолженностью будет выполнять следующие функции (рис. 2.2).Основной функцией коммерческого директора в клинике при управлении кредиторской задолженностью является анализ и прогнозирование размеров кредиторской задолженности, построение на основе аналитических расчетов графики погашения задолженности. Подготовительной работой при этом является анализ условий договоров по поставкам и заказам. Рис. 2.2 Функции политики управления кредиторской задолженностьюПри разработке мероприятий по управлению кредиторской задолженностью следует оценить условия получения и предоставления товарного кредита при покупке медикаментов, инструментов, оборудования и других необходимых товарно-материальных ценностей. Если расчеты за поставляемую предприятию продукцию производятся на условиях последующей оплаты, можно говорить о получении предприятием кредита от своих поставщиков. [15]В объем кредиторской задолженности не входит задолженность по кредитам и займам, а также источники финансирования непроизводственной деятельности (краткосрочных финансовых вложений, займов работникам и т.д.).Возможно вместо всей суммы кредиторской задолженности предприятия предлагают использовать при расчете только задолженность перед поставщиками, однако такой подход, имеет два недостатка (таб. 24).Таблица 24Оценка кредиторской задолженности перед поставщикамиНедостатки при оценке кредиторской задолженности перед поставщикамиВо-первых, у предприятий с высокой долей добавленной стоимости потребляемые материалы, работы, услуги составляют хотя и значительную, но не основную часть производственной себестоимости, и кредит, предоставляемый их поставщиками, на самом деле покрывает далеко не всю потребность предприятия в оборотном капитале в том периоде, на который этот кредит предоставлен, что ведет к существенным искажениям результатов анализа. [4]Во-вторых, из методов управления кредиторской задолженностью выпадают методы, связанные с управлением иными типами долгов предприятия, кроме финансовых обязательств перед поставщиками. Между тем срок возникновения и погашения долгов перед бюджетом и внебюджетными фондами можно оттягивать как в рамках мероприятий по налоговому планированию, так и путем получения отсрочек уплаты у органов власти.Контроль состояния кредиторской задолженности – важная часть управления предприятием в целом. Во-первых, поставщик может прекратить поставку или нарушить ее сроки, что приведет к сбою в производственном цикле и невыполнению обязательств перед покупателями. В свою очередь, это может обернуться дополнительными затратами, например, на выплату штрафов заказчикам.Во-вторых, предприятие не должно попадать в зависимость от кредиторов и сопоставлять выгоды от использования привлеченных средств с расходами по их обслуживанию. Кредиторская задолженность поставщиков контролируется достаточно жестко. Еженедельно подготавливаются данные, по которым по каждому поставщику отражаются коэффициенты оборачиваемости кредиторской задолженности, текущая величина задолженности и просрочка платежей. Исходя из анализа этих данных, устанавливается приоритет оплаты задолженности поставщикам. При этом во внимание принимается также мнение руководителя, формализованное в виде заявки на платеж конкретному поставщику. В такую заявку обычно включаются аналитические показатели – коэффициент оборачиваемости запасов (мгновенный, 30- и 90-дневный), сумма кредиторской задолженности, сумма просроченного долга и срок просрочки по данному поставщику. Самыми приоритетными считаются платежи кредиторам, поставляющие наиболее востребованный быстрооборачиваемый товар. В отдельных случаях, когда требуется уточнить очередность платежа, дополнительно анализируется валовой доход от реализации товарной группы соответствующего поставщика.Для контроля над сроками платежей устанавливаются средние просрочки. Отсрочки платежей, предусмотренные в договорах с каждым из поставщиков, сводятся. Полученные данные будущих обязательств перед кредиторами-поставщиками анализируются еженедельно. При этом средний срок погашения кредиторской задолженности следует удерживать на уровне не ниже, чем усредненный срок погашения задолженности дебиторами компании.При разработке политики управления кредиторской задолженности необходимо определить следующие этапы (рис. 2.3)Рис. 2.3. Этапы составления финансовой политики управления кредиторской задолженностиРазработанная политика позволить контролировать состояние кредиторской задолженности и ее сроки по каждому кредитору.3.2 Основные направления улучшения управления кредиторской задолженностью в ООО Клиника «Голливуд»В рамках разработанной финансовой политики рассмотрим основные ее элементы. Начнем с мероприятий по контролю за кредиторской задолженностью, как фактор улучшения структуры пассивов, которая напрямую влияет на структуру капитала.Рассмотрим механизм анализа кредитоспособности поставщика.1.Определение бальных оценок кредитоспособности поставщика в соответствии с показанной шкалой (табл. 25). Если данных нет - оценивается как ноль. Оцениваются параметры кредитной истории, параметры финансового положения для выявления текущего и прогнозируемого состояния работы с данным кредитором.Таблица 25Шкала баллов для оценки коэффициентов финансового состояния и качества потенциальных поставщиков ООО Клиника «Голливуд» ПоказательБаллы03070100Оценка кредитной историиСрок работы с партнером, лет<13-1(вкл.)4-3(вкл.)≥ 5Количество лет работы<25-2(вкл.)8-5(вкл.)≥ 10Объем просроченной задолженности в %> 1510-15(вкл.)5-10 (вкл.)0-5 вкл.Обороты в млн. руб. <50150-50(вкл.)250-150 (вкл.)≥ 300Оценка финансового состоянияКоэффициент общей ликвидностиПроизводственная фирма<11 - 1,2(вкл.)1,2 - 1,4(вкл.)> 1,4непроизводственная<11 - 1,4(вкл.)1,4 - 1,6(вкл.)> 1,6Коэффициент срочной ликвидностиПроизводственная фирма<0,30,3 - 0,5(вкл.)0,5 - 0,7(вкл.)> 0,7непроизводственная<0,50,5 - 0,7(вкл.)0,7 - 0,9(вкл.)> 0,9Рентабельность Рентабельность продукции (услуг)<00 - 0,05(вкл.)0,05 - 0,1(вкл.)> 0,1Общая рентабельность<00 - 0,02(вкл.)0,02 - 0,06(вкл.)> 0,06Коэффициенты долговой нагрузкиКраткосрочная величина> 1,21,2 - 1,1 (вкл)1,1 - 1 (вкл)< 1Долгосрочная величина> 1,21,2 - 1,1 (вкл)1,1 - 1 (вкл)< 1Коэффициент автономииПроизводственная фирма<0,30,2-0,4(вкл.)0,4-0,5(вкл.)> 0,5непроизводственная<0,20,1-0,2(вкл.)0,2-0,3(вкл.)> 0,3Оборачиваемость дебиторской задолженностиПроизводственная фирма> 150 дн.120-150 (вкл.)90-120 (вкл.)<90непроизводственная> 90 дн.60-90 (вкл.)45-60 (вкл.)<45Оборачиваемость кредиторской задолженностиПроизводственная фирма> 150 дн.120-150 (вкл.)90-120 (вкл.)< 90непроизводственная> 90 дн.60-90 (вкл.)45-60 (вкл.)< 452.Определение интегральной бальной оценки кредитоспособности поставщика в соответствии с весами показателей. Вес обозначается в соответствии со значимостью параметра, их общая сумма всегда равна 1. Больший вес имеет опыт работы с партнером в годах, торгуемый объем, просроченные долги.Таблица 26Распределение весов по группам показателейНазвание группыВесПоказатель/подгруппаВесПоказательВесРейтинг кредитной истории0,4Лет работы с партнером0,25 Количество лет работы0,15Объем просрочки0,25Объем продаж0,35Рейтинг финансового положения0,6Показатели ликвидности0,2Коэффициент общей ликвидности0,6Коэффициент срочной ликвидности0,4Рентабельность0,2Рентабельность продукции0,5Общая рентабельность0,5Коэффициент автономии0,25 Долговая нагрузка0,25Краткосрочная0,6Долгосрочная0,4Оборачиваемость0,1Период оборачиваемости ДЗ0,5Период оборачиваемости КЗ0,53. Определение рейтинга поставщика на основе полученной на предыдущем этапе балльной оценке. Рейтинг отражает уровень риска предприятия при покупке его услуг в кредит предприятию (табл. 27).Таблица 27Соотношение балльных оценок с рейтингом кредитора и уровнем принимаемого рискаРейтинг дебиторабаллыУровень рискаАболее 80минимум рискаВ60 и более, но менее 80Риск низокС45 и более, но менее 60Риск приемлемыйD30 и более, но менее 45Риск высокийEменее 30Риск критическийЕще одним вариантом оптимизации кредиторской задолженности следует предложить спонтанное финансирование, которое работает при взаимодействии с дебиторской задолженности (рис. 2.4).Рис. 2.4 Спонтанное финансированиеРассчитаем предоставление скидок покупателям стоматологических услуг при соблюдении следующих условий. Предоставление скидок основано на том, что при получении большей стоимости оплаченных услуг клиника быстрее рассчитывается с кредиторской задолженностью.В ООО Клиника «Голливуд» следуетиспользовать накопительную систему скидок:1.  Дисконтная карта дает право на соответствующие скидки при оплате услуг стоматологии, а также у партнеров участников по установленному перечню (юридических лиц)В обращении будут находится 3 вида дисконтных карт: silver, gold, Briliant.2.Карты отличаются друг от друга уровнем и количеством предоставляемых скидок: Таблица 28 Виды дисконтных карт ООО Клиника «Голливуд»Наименование направления лечения (вид услуг)Вид дисконтной картыУровень 1 –SilverУровень 2 –GoldУровень 3 –BriliantСтоматологические услуги* 2 %4 %10 %*Скидка не будет распространяется на ортопедическое и хирургическое лечение3.Обладатели дисконтных карт любого уровня участвуют в розыгрыше призов, в случае если в течение периода времени установленного правилами розыгрыша призов держатель карты оплачивал услуги стоматологии. (Правила, сроки, условия участия розыгрышей призов определяются клиникой)4.Карты действуют в пределах уровня накопленных сумм и при достижении верхнего порога, меняется на дисконтную карту более высокого порядка.  Таблица 29Накопительная система скидок в ООО клиника «Голливуд»КритерииУровень 1 – SilverУровень 2 –GoldУровень 3 –BriliantНакопленная сумма по индивидуальному пациенту или по любому члену семьи (руб.)От 40 000От 44 082От 75 122Все вышеприведенные карты являются накопительными, на которых отражается сумма собственного лечения или лечения семьи. Карты выдаются физическим лицам. Действие системы скидок распространяется на ближайших членов семьи получателя карты – мужа/жену, отца/мать, детей. 5. Владелец карты имеет право передать карту, пациенту, не являющемуся членом семьи. В этом случае пациент на выбор может присоединить свою сумму для накопления на счет владельца или получить дисконтную карту первого уровня. 6. Накопления исчисляются с момента первого оказания услуг нашей клиникой, включая прошедшее лечение до начала действия данной дисконтной программы, если такое производилось. 7. Скидка рассчитывается по окончании каждого приема при завершении лечения при оплате услуг, согласно условиям, указанным в настоящем положении.Для расчета шкалы скидок может служить принцип не уменьшения уровня прибыли — прибыль при цене со скидкой и новым объемом продаж должна быть не меньше, чем при начальных значениях цены и уровня продаж.Учитывая этот принцип, можно вывести формулу для расчета скидок. (9)где текущая маржа — это выручка за вычетом переменных затрат для клиники или стоимость закупки. желаемый прирост маржи — это показатель желаемого прироста маржи по отношению к текущему уровню.Как видно из формулы, для расчета шкалы скидок используются укрупненные данные (маржа и процент наценки) по товарной категории. При этом в самой товарной категории может содержаться большое количество товарных позиций с разными ценами, единицами измерения и объемами продаж.Использование исходных данных по категории продуктов делает формулу легко применимой на практике, так как шкалу скидок приходится разрабатывать целиком для категорий товаров, а не для отдельных позиций.Возможны два варианта применения формулы:1) если клиент применяет дополнительную скидку, то компания должна решить, какие встречные условия предложить, для того чтобы как минимум сохранить уровень прибыли;2) разработка общей шкалы скидок для всех клиентов по определенной товарной категории.Расчет эффективности.Допустим, клиент в течение года обслуживается в клинике на сумму 40 000 рублей с учетом предоставленной клиенту скидки 2 %. То есть по прайс-листу такая партия стоит 40 816 рублей (40 000 руб. /(1–2 %/100 %)). Средняя торговая наценка по данной товарной категории составляет 25 %. Таким образом, закупочная цена рассматриваемой партии товара равна 32 653 рубля (40 816 руб/ (1 + 25 %/100 %)), а текущая маржа 7347 рублей (40 000–32 653).Итак, клиент получает большую скидку. Допустим, для уровня скидки в 7 % и более компания установила желаемый прирост маржи в 1000 рублей по сравнению с предыдущим уровнем 7347 рублей. Рассчитаем по приведенной выше формуле необходимый объем оказанных услуг в денежном выражении для каждого уровня скидки (см. табл. 30).Таблица 30Расчет требуемого объема оказанных услуг ООО Клиника «Голливуд»ПоказательВеличина скидки0 %2 %4 %10 %Желаемый прирост маржи0001000Требуемый объем оказанных услуг со скидкой, руб. 36 73540 00044 08275 122Требуемое увеличение объема оказанных услуг по отношению к текущим услугам-8,20 %0,00 %10,20 %87,80 %Стоимость по прайс-листу, руб.36 73540 81645 91883 469Стоимость закупки, руб.29 38832 65336 73566 776Маржа, руб.7347734773478347 На основе полученных данных видно, что чем больше размер скидки и больше объем оказанных услуг, тем более эффективнее, работает система скидок. В продолжение расчета скидок рассчитаем эффективность предоставления скидок при работе с поставщиками.Одним из важных моментов управления оборотным капиталом- разумное соотношение дебиторской и кредиторской задолженности. Поэтому необходимо проводить оценку своих условий кредитования и расчетов с поставщиками.Предположим, что поставщики предоставляют 5% скидку при немедленной оплате, либо они дают отсрочку платежа в 30 дней. Оценим целесообразность использования скидки с точки зрения покупателей. Если покупатель использует кредит под 20% годовых. Расчет занесем в таблицу 31.Таблица 31Расчеты результатов предоставления скидок в ООО Клиника «Голливуд» (расчет на каждую 1000 руб.).ПоказателиОплата со скидкойОплата без скидкиОплата за сырье руб.1000* 5%= 9501000Расходы по выплате процентов, руб.950* 20%* 30/ 360= 15,83-Итого965,831000При данных условиях предприятию выгодно использовать скидку при немедленной оплате. Данная скидка не является минимально допустимой.Минимально допустимый уровень скидки:635%* 30дн./ 360дн.= 2,92%Максимально допустимая скидка: 1000 руб.* 5%= 50 руб. с каждой 1000 руб.То есть система скидок способствует защите предприятия от инфляционных убытков и относительно дешевому получению оборотного капитала в денежной или натуральной форме. Однако, следует отметить, что компания, испытывает недостаток собственных средств для финансирования капитальных вложений. Проанализируем эффективность кредитных ресурсов или лизинговой схемы финансирования по критерию чистого дисконтированного денежного потока. Рассмотрим эффективность открытия нового стоматологического кабинета и приобретения стоматологического оборудования за счет лизинга и кредита. В качестве оборудования выступает Диодные и эрбиевые лазеры Doctor Smile®   (Lambda S.p.A.) итальянского производства -  это высокотехнологичное оборудование для применения в различных областях стоматологии и косметологии: эндодонтия, пародонтология, консервативная стоматология, имплантология, ортопедия и детская стоматология. Снабжены функцией лазерного отбеливания. Предназначены для работы по твердым и мягким тканям полости рта с возможностью использования в косметологии.Лазеры Doctor Smile® занимают ведущую позицию на рынке стоматологических лазеров. Doctor Smile® – идеальное решение в повседневной практике врача стоматолога.Общая сумма приобретения нового оборудования 6 146 710 рублей.В таблице 32 приведены исходные параметры для анализа сделок.Таблица 32 Исходные параметры сделок кредитной и лизинговой схемы ООО Клиника «Голливуд»1. стоимость оборудования с НДС тыс. руб. 6 146,712. ставка НДС18 %3. Срок амортизации, лет64. годовая савка по кредиту 16%5. ставка налога на имущество2%6. стоимость оборудования без НДС, тыс. руб.5209,087. НДС, тыс. руб.937,638. Срок кредита и лизинга по договору, лет59. Стоимость лизинга по договору 17%10. годовой лизинговый платеж с НДС2069,3911. Авансовый платеж по лизингу 20%12. Налог на прибыль 20%Чтобы принять эффективное управленческое решение по выбору той или иной альтернативы стороннего финансирования (кредит или лизинг), следует рассчитать дисконтированные денежные оттоки в случае использования кредитной и лизинговой схем финансирования. В качестве наиболее эффективного выбирается тот вариант, где дисконтированный отток меньше, что обеспечивает максимальную рыночную стоимость бизнеса [2].Банковский кредит выдан с условием выплаты разовой комиссии в 0,5% и погашения тела кредита равными частями, осуществляемого ежемесячно. На основании исходных данных произведен расчет дисконтированных денежных оттоков по кредиту (ставка дисконта принимается равной 22,25%).  Результаты расчетов отражены в таблице 33.Таблица 33 Расчет дисконтированных денежных оттоков по кредиту, тыс. руб.Обслуживание долгаНулевой период1 год 2 год3 год4 год5 годИтого Получение кредита6146,716146,71Выплата разовой комиссии30,7330,73Погашение кредита1229,341229,341229,341229,341229,346146,71Выплата процентов885,13688,43553,2331,92110,642569,32Денежный отток-2145,2-1917,7-1782,54-1561,26-1339,98-8746,76Дисконтированный денежный отток-1754,76-1283,21-975,65-699,00-490,74-5203,36Рассчитаем дисконтированные денежные оттоки в случае использования лизинга. Результаты расчетов систематизированы в табл. 34Таблица 34 Расчет дисконтированных денежных оттоков по лизингу, тыс. руб.показательНулевой период1 год 2 год3 год4 год5 годВыкуп по ост.стоимИтогоАвансовый платеж1229,34Зачет аванса245,87245,87245,87245,87245,871229,34Лизинговый платеж с НДС2069,392069,392069,392069,392069,3910301,95НДС к возмещению315,67315,67315,67315,67315,671578,35Налоговый щит350,74350,74350,74350,74350,741753,7Денежный отток-1229,34-1157,11-1157,11-1157,11-1157,11-1157,11-1024,55-8039,44Дисконтированный денежный отток-1229,34-945,61-774,24-633,32-518,06-423,77-375,22-4630,46 Согласно произведенным расчетам, суммарный дисконтированный отток по кредиту составляет 5203,36 тыс.руб., по лизингу – 4630,46 тыс.руб. Общая экономия от использования лизинговой схемы финансирования составляет 572,90 тыс.руб.Это обстоятельство, безусловно, является основным мотивом выбора лизинга в качестве источника финансирования капитальных вложений организации.Обязательства организации, возникающие в ходе ее финансово-хозяйственной деятельности, имеют определенные сроки исполнения, нарушение которых может привести к уменьшению авторитета организации в глазах партнеров, контрагентов, собственных работников и т.д. Неоднократная необязательность организации влечет за собой, как правило, отказ партнеров от взаимодействия, штрафы и иные санкции, предусмотренные законодательством и договорами, что может в конечном счете закончиться ее банкротством.Конечно, чтобы не допустить негативного развития событий, необходимо постоянно следить за возникновением и своевременным погашением задолженности перед кредиторами. 3.3. Оценка эффективности мероприятий по совершенствованию управления кредиторской задолженностьюНа основе предложенных мероприятий по введению в действие карты скидок и предложение скидок поставщикам измениться уровень дебиторской и кредиторской задолженности. При оказании больше стоматологических услуг на 6975 тыс. руб. или на 30,1 %, у организации увеличиться кредиторская задолженность перед поставщиками в связи с закупкой большего количества материалов. Не смотря на увеличение кредиторской задолженности показатели эффективности улучшаются в частности коэффициент оборачиваемости и период эффективности. Чем выше коэффициент оборачиваемости, тем быстрее предприятие рассчитывается со своими долговыми обязательствами. В результате проведенных мероприятий рассчитаем прогнозные показатели оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности, представленных в таблице 35.Таблица 35Оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности в ООО Клиника «Голливуд»ПоказателиУслов.обозначение2012 год2013 годПрогноз 2014 годОтклонение (+/-)2013 г. к 2012 г.2014 г. к 2013 г.1. Себестоимость услуг, тыс. руб.Vra128271702723115351469752. Средняя величина остатков кредиторской задолженности, тыс. руб.Rp8556,510586,513283203015883. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, разKrp1,501,611,740,110,134. Средний срок оборота кредиторской задолженности (период погашения кредиторской задолженности), днейTrp240,15223,83206,87-16,32-16,96На протяжении всего анализируемого периода оборачиваемость текущих активов была выше оборачиваемости кредиторской задолженности. За счет снижения оборота текущих активов и увеличения оборота кредиторской задолженности увеличили разницу в сроках в 2013 году до 16 дней, в 2014 году до 17 дней. В результате, предприятие, вкладывая денежные средства в текущие активы, и используя в качестве источника кредиторскую задолженность, расплачивался с кредиторами на 17 дней соответственно позже, то есть после того как вложенные суммы поступали обратно в составе выручки. Следует отметить, что величина дебиторской задолженности намного меньше величины кредиторской задолженности, что отрицательно сказывается на состоянии предприятия. Это требует в будущем целенаправленных мер для снижения удельного веса просроченной кредиторской задолженности, а также и дебиторской задолженности.ЗаключениеНесомненно, что кредиторская задолженность - одна из разновидностей пассивов организации, вложенных в основные средства, товарно-материальные ценности и т.п. Экономическая сущность кредиторской задолженности состоит в том, что это не только часть имущества организации, как правило, денежные средства, но и товарно-материальные ценности, например в обязательствах по товарному кредиту (ст.822 ГК). Кредиторская задолженность представляет собой особую часть имущества организации, являющаяся предметом обязательных правоотношений между организацией и ее кредиторами. Установление с поставщиками таких договорных отношений, которые обеспечивают своевременное и достаточное поступление средств для осуществления платежей кредиторам - главная задача анализа движением кредиторской задолженности.Анализ движением кредиторской задолженности - это установление таких договорных взаимоотношений с поставщиками, которые ставят сроки и размеры платежей предприятия последним в зависимость от поступления денежных средств от покупателей.Следовательно, практически речь идет об одновременном управлении движением как дебиторской, так и кредиторской задолженности. Практическое осуществление такого анализа предполагает наличие информации о реальном состоянии дебиторской и кредиторской задолженности и их оборачиваемости.Объектом исследования выступает ООО Клиника «Голливуд»За анализируемый период с 2011 года по 2013 год сумма капитала предприятия увеличилась на 3338 тыс. руб. (23,75%) за счет увеличения краткосрочного заемного капитала на 4060 тыс. руб. (46,25%) и долгосрочного заемного капитала 1345 тыс. руб.(%). Его уменьшение произошло за счет снижения реального собственного капитала на 2067 тыс. руб. (80,91%). Наиболее высокий показатель рентабельности был получен в 2011 году и составил 12,13 коп.прибыли с каждого рубля реализованной продукции. В 2013 году этот показатель снизился до 1,29 коп., что связано с субъективными причинами - стремлению уменьшения налогов и отчислений по заработной плате за счет увеличения выплат работникам.В течение рассматриваемого периода доля кредиторской задолженности в балансе предприятия выросла на 11,4% пункта в 2013 году по сравнению с 2012 годом. Основная сумма задолженности складывается в 2013 году из долгов внебюджетным фондам, бюджету. На предприятии наблюдается тенденция увеличения суммы счетов к оплате в основном по расчетам с персоналом по оплате труда, внебюджетным фондам. К 2013 году появляется задолженность перед дочерними предприятиями.Рост коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности на 0,21 раза в 2013 году по сравнению с 2013 годом, в котором он составлял 2,02 раза, означает относительное снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию (снижение данного коэффициента в 2013 году по отношению к 2012 году свидетельствовало о расширении покупок в кредит).Снижение периода погашения кредиторской задолженности на 17 дней в 2013 году оценивается положительно, так предприятию требуется меньше времени для того чтобы рассчитаться по своим долгам (не учитывая банки). Срок оборота кредиторской задолженности превышает период инкассации дебиторской задолженности. Соотношение дебиторской задолженности и кредиторской задолженности нормальное. Следовательно, предприятие вкладывает денежные средства в текущие активы (дебиторскую задолженность), затем получает обратно вложенные суммы в виде выручки, а потом расплачивается с кредиторами. Оттока денежных средств из оборота не происходит. В качестве мероприятий по совершенствованию были предложение следующие действия.Руководство предприятия все время находится перед необходимостью выбора. Оно должно осуществлять выбор оптимальной закупочной политики, принимать решения в области выбора кредиторов и погашения возникающей задолженности, зачастую в условиях нехватки оборотных средств.Одних из мероприятий будет создание финансовой службы на предприятии. Главной целью финансовой службы ОООRлиника «Голливуд» является необходимость добиться такого положения, чтобы вся деятельность предприятия в комплексе была бы рентабельна и обеспечивала бы денежные поступления в объеме, удовлетворяющем заинтересованные в результатах работы предприятия группы лиц (владельцев, кредиторов и пр.). Описание ожидаемых результатов экономической деятельности в будущий период имеет место при составлении бюджетов (планов) предприятия.Можно порекомендовать меры по контролю за кредиторской задолженностью, как фактор улучшения структуры пассивов, которая напрямую влияет на структуру капитала.Еще одним вариантом оптимизации кредиторской задолженности следует предложить спонтанное финансирование, которое работает при взаимодействии с дебиторской задолженности. На протяжении всего анализируемого периода оборачиваемость текущих активов была выше оборачиваемости кредиторской задолженности. За счет снижения оборота текущих активов и увеличения оборота кредиторской задолженности увеличили разницу в сроках в 2013 году до 8 дней, в 2014 году до 6 дней. В результате, предприятие, вкладывая денежные средства в текущие активы, и используя в качестве источника кредиторскую задолженность, расплачивался с кредиторами на 8, 6 дней соответственно позже, то есть после того как вложенные суммы поступали обратно в составе выручки.Список использованных источниковЖилкина А.Н. Управление финансами// Финансовый анализ предприятия. Учебник. –М.: ИНФРА-М, 2014.Управление финансами/ Финансы предприятий. Учебник. Под ред. проф. А.А. Володина.–М.:ИНФРА-М, 2014.Абрамов А.Е. Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия. - М.: АКДИ,2013.-с. 33Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.: Дело и сервис, 2013.Агеева В.И. Дебиторская задолженность: правовые и налоговые аспекты, риски и рычаги влияния// Менеджмент сегодня. 2013. - №1 – с.14Агеева Е.И.Кредитная политика как инструмент анализа дебиторской задолженностью  // Финансовый менеджмент. - 2012. - N 6. - С. 22-33.Антикризисное управление. Учебник.под. ред. Ильина С.С.-М.: Феникс,2004.-512 с.Антикризисное управление/ под.ред. Кушлина В.-М.:РАГС,2011.-292 с.Антикризисное управление/ под.ред. Ларионова И. – М.: Дашков и К 2010 -292 с.Арутюнов Ю.А. Антикризисное управление/ Ю.А.Арутюнов.-М.:Юнити-Дана,2012.-416Бабушкина Е.А. Антикризисное управление. Конспект лекций/ Е.А. Бабушкина, О.Ю. Бирюкова. -М.: Эксмо,2008.-160 с.Баканов М. И. , Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. – М.: Финансы и статистика, 2013 . – 288с.Беляев А.А. Антикризисное управление. Учебник/ А.А.Беляев. - М.:Инфра-М,2012.-620 с.Бирюкова О.Ю. Приемы антикризисного менеджмента/ О.Ю.Бирюкова, О.А. Бочкова.- М.: Дашков и К,2011-292с.Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – К.: «Ника – Центр», 2012, - 653 с.Богомолов А.М. Анализ дебиторской и кредиторской задолженностью как элемент системы внутреннего контроля в организации // Современный бухучет. - 2012. - N 5. -  С. 46-51.Войко А. В.Оценка влияния дебиторской задолженности на формирование финансовых результатов предприятия // Финансовый менеджмент. - 2013. - N 4. - С. 37-42.Воробьев С.Н. Управление рисками в предпринимательстве/ С.Н. Воробьев.- М.: Дашков и К,2010.-482 с.Гавриков М. Особенности анализа дебиторской задолженностью в российских компаниях//Анализ корпоративными финансами. 2013. - №3. – с.27Гордеев М.А. Управление высоколиквидными активами коммерческой организации. Автореферат/ М.А.Гордеев.-Саратов,2012.-26 с.Джалаев Т. К.Анализ дебиторской и кредиторской задолженности предприятия  // Экономический анализ: теория и практика. - 2013. - N 7.-  С. 58-65.Добросердова И.И. Финансы предприятия/ И.И. Доросердова, И.Н. Симонова.- СПб.:Питер,2010.-122с.Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия: учебное пособие / О. Н. Лихачева, С. А. Щуров. – Москва: Вузовский учебник, 2013. – 286 cДорофеев А.Д. Антикризисное управление. Учебное пособие/ А.Д.Дорофеев, Д.В.Левин.- Пенза: ПИЭР и У,2006.-209 с.Егоршин А.П. Антикризисное управление/ А.П.Егоршин.-М.:Нимб,2011-418 с.Захаров В.Я. Антикризисное управление. Теория и практика/ В.Я.Захаров. -М.:Юнити,2010.-319 с.Згонник Л.В. Антикризисное управление. Учебник для ВУЗов/ Л.В.Згонник. - М.:Дашков и К,2010.-208 с.Ивасенко А.Г. Антикризисное управление/ А.Г.Ивасенко.-М.:Кнорус,2011.-504 с.Ивашкевич В.Б. Анализ дебиторской задолженности// Бухгалтерский учет. 2013 - №6. – с.19Ивашкевич В.Б.Учет и анализ дебиторской и кредиторской задолженности - М. : Бухгалтерский учет, 2013. - 192с. Казакова Н.А. Антикризисное управление/ Н.А.Казакова.- М.: Рид групп,2011.-368 с.Киперман Г. Анализ дебиторской задолженностью //Финансовая газета. Региональный выпуск//2013. -№12 – с.11Коротков Э.М. Антикризисное управление/ Э.М.Коротков.- М.: Инфра М,2010.-240 с.Круглова Н.Ю. Антикризисное управление/ Н.Ю.Круглова.- М.:Кнорус,2009.-512 с.Круи М. Основы риск- менеджмента/ М .Круи, Д.Галай.-М.:Юрайт,2011.-400 с.Кузнецов С.Ю. Антикризисное управление/ С.Ю.Кузнецов.- М.: Финансы и статистика ,2010-186 с.Маркова В.Д. Стратегический менеджмент. Курс лекций/ В.Д.Маркова, С.А. Кузнецова. - М.: Инфра-М,2012.-288 с.Ноздрева Р.Б. Антикризисное управление/ Р.Б.Ноздрева.-М.:Проспект,2010.-120 с.Основы антикризисного управления предприятием/ под.ред.Н.Кожевникова.-М.:Академия,2010.-496 с.Парушина Н. В. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности // Бухгалтерский учет. – 2013. - №4. – с. 46.Патласов О.Ю. Антикризисное управление. Финансовое моделирование и диагностика банкротства/ О.Ю. Патласов, О.В.Сергиенко.- М.: Книжный мир,2013.-512 с.Попов Р.А. Антикризисное управление/ Р.А.Попов.- М.: Высшая школа,2011.-480 с.Портер Майкл. Конкурентная стратегия/ Майкл Портер.- М.: Альпина Бизнес Букс,2011 .-454 с.Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М: Новое знание. 2013. – 704с.Соловьева Е. Анализ дебиторской задолженностью коммерческого предприятия как способ снижения кредитного риска //Анализ финансовыми рисками. 2013. - №2. – с.12Сыч Д.И. Оценка дебиторской задолженности организации. //Планово-экономический отдел. 2013. - №11 – с.16Тютюкина, Е. Б. Финансы организаций (предприятий): учебник / Е. Б. Тютюкина. – Москва: Дашков и К°, 2011. – 539 сФилатова Т.В. Финансовый менеджмент/ Т.В.Филатова.- М.:Инфра-М.,2010.-236 с.Чараева М.В. Финансовый менеджмент/ М.В.Чараева.-М.:Феникс,2010.-318